Mauricio Villena planteó necesidad de fortalecer implementación de la regla fiscal en columna de Diario Financiero
18 / 03 / 2026
El decano de la Facultad de Administración y Economía de la UDP, Mauricio Villena, publicó una columna de opinión en Diario Financiero titulada “Hacia una regla fiscal más creíble y efectiva”, donde analizó los desafíos actuales del marco fiscal chileno.
En el texto, sostuvo que la regla de Balance Estructural sigue siendo una herramienta útil para ordenar el presupuesto y diferenciar ingresos transitorios de permanentes, pero advirtió que ya no es suficiente por sí sola para disciplinar la trayectoria fiscal. En esa línea, valoró la incorporación de una regla dual que combine balance estructural y ancla de deuda, al considerar que permite articular el control del flujo anual con la sostenibilidad del stock de deuda.
No obstante, enfatizó que el principal problema radica en la implementación del diseño institucional, señalando que sin un vínculo claro, público y verificable entre las variables fiscales —como balance estructural, deuda y activos del Tesoro— el sistema pierde efectividad. Asimismo, planteó que la clave está en cerrar las brechas entre metas y ejecución, así como entre compromiso político y verificación pública, más que en crear nuevas reglas.
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