Osvaldo Macías analizó la implementación de los Fondos Generacionales en seminario organizado por la FAE UDP
15 / 01 / 2026
La Facultad de Administración y Economía de la Universidad Diego Portales (UDP) organizó el martes 13 de enero el seminario “Proceso de implementación de los Fondos Generacionales en el marco de la Reforma de Pensiones”, instancia que reunió a autoridades, académicos y expertos del mundo financiero para analizar los desafíos técnicos y económicos del nuevo esquema previsional propuesto por la reforma.
La jornada se inició con la exposición de Osvaldo Macías, Superintendente de Pensiones, quien abordó en detalle el proceso de implementación de los Fondos Generacionales, explicando su lógica, objetivos y las principales diferencias respecto del sistema de multifondos actualmente vigente. En su presentación, la autoridad enfatizó que este nuevo modelo busca adecuar la inversión de los ahorros previsionales al ciclo de vida de las personas, con el objetivo de mejorar la relación riesgo-retorno a lo largo del tiempo y fortalecer la sostenibilidad del sistema.
Macías destacó que la transición hacia los fondos generacionales implica importantes desafíos regulatorios, operativos y comunicacionales, tanto para las instituciones administradoras como para los afiliados, subrayando la necesidad de un proceso gradual, transparente y debidamente informado.
Posteriormente, se desarrolló un Panel de Conversación integrado por Jaime Casassus, profesor asociado del Instituto de Economía de la Pontificia Universidad Católica de Chile; Klaus Kaempfe, gerente de Inversiones Regional en Credicorp Capital y miembro del Círculo de Economía y Finanzas de ICARE; Felipe Lira, gerente de Inversiones de Principal AM AGF; y el propio Osvaldo Macías, Superintendente de Pensiones.
El panel fue moderado por Marco Morales, profesor asociado del Departamento de Economía de la Facultad de Administración y Economía UDP, quien condujo el diálogo en torno a los impactos esperados de los fondos generacionales en los mercados financieros, la gestión de inversiones, la gobernanza del sistema y los efectos sobre las pensiones futuras.
Durante la conversación, los panelistas coincidieron en que el nuevo esquema representa un cambio estructural relevante, que podría contribuir a una mayor eficiencia en la administración de los fondos previsionales. No obstante, advirtieron sobre la importancia de una implementación adecuada, con reglas claras y una comunicación efectiva hacia los afiliados, como elementos clave para generar confianza en el sistema.
El seminario concluyó con una ronda de preguntas del público, en la que los asistentes plantearon inquietudes relacionadas con la transición desde los multifondos, los plazos de implementación, los riesgos asociados y el rol de las administradoras en el nuevo contexto regulatorio.
