Mauricio Villena analizó en DF el impacto fiscal del FES y alertó sobre riesgos al marco fiscal
15 / 12 / 2025
El decano de la Facultad de Administración y Economía de la Universidad Diego Portales, Mauricio Villena, publicó una columna de opinión en Diario Financiero titulada “Gasto disfrazado de activo: el real impacto fiscal del FES”, en la que examinó los efectos fiscales del Fondo de Educación Superior (FES) y advirtió sobre sus implicancias para la sostenibilidad de las finanzas públicas.
En su análisis, Villena sostuvo que diseñar un sistema con ingresos inciertos, costos presionados al alza y escasa evaluación de escenarios resulta problemático desde la prudencia fiscal, especialmente si el esquema opera más como un impuesto contingente que como un crédito recuperable. En ese contexto, planteó que dicho mecanismo debería ser reconocido como gasto público y financiado con ingresos estructurales, considerando su costo de oportunidad.
El decano también abordó el debate sobre prioridades de inversión pública en educación, recordando la evidencia presentada por el economista James Heckman, quien destacó que las mayores tasas de retorno se obtienen al invertir en la primera infancia. A partir de ello, Villena señaló que Chile enfrentaba un dilema de asignación intertemporal, entre seguir expandiendo el gasto en educación superior —donde los retornos marginales serían menores— o reequilibrar la inversión hacia etapas tempranas, con impactos más altos y progresivos.
Finalmente, Mauricio Villena enfatizó que cualquier avance en esta materia debía realizarse con cuentas claras y sin comprometer la integridad del marco fiscal, subrayando la necesidad de coherencia entre las decisiones de política pública y la sostenibilidad de largo plazo.
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