Nueva investigación del OCEC UDP abordó las perspectivas de ahorro nacional e inversión en Chile

Tras cerrar el 2023 con un crecimiento económico de un 0,2% anual, se mantiene la interrogante sobre el desempeño de la economía nacional en el mediano plazo. Parece haber consenso en que la economía chilena presentará un mejor desempeño durante 2024, en línea con la corrección de las proyecciones de diversas autoridades macroeconómicas como el Banco Central, que modificó su proyección desde un 1,75% a un crecimiento en torno a 2,5% en el IPOM de marzo de 2024, o del Fondo Monetario Internacional (FMI) que corrigió su proyección desde un 1,6% a un 2% para el crecimiento económico de Chile del 2024 en el último informe de Perspectivas de la Economía Mundial.

Detrás de estas proyecciones, se observa un mayor impulso proveniente del sector externo, pero no se anticipan mejoras significativas en el núcleo de la economía. Así, por ejemplo, el IPOM de marzo de 2024 prevé un ahorro nacional que se mantiene en torno a un 20% del PIB hasta 2026 y una formación bruta de capital fijo como proporción del PIB que se mantendrá virtualmente estancada. El Fondo Monetario Internacional (FMI) comparte esta visión, extendiendo la proyección de ahorro en niveles similares hasta 2029.

En este documento se busca entender en mayor detalle lo qué está ocurriendo con la capacidad de ahorro de la economía chilena, y su eventual impacto en el crecimiento económico de Chile, toda vez que una menor tasa de ahorro nacional obliga a una mayor dependencia del ahorro externo para lograr una mayor acumulación de capital. Bajo este enfoque, se concluye que el ahorro nacional presenta una tendencia a la baja, en medio de un ahorro público bajo como proporción del PIB y un ahorro privado que se mantiene relativamente estable.

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